高新兴：公司处于战略转型关键时期，上半年费用增加较快

8月30日，高新兴举办2019年半年报机构交流电话会议。

会议上，高新兴指出2019年外部环境形势严峻，市场竞争加剧，公司处于战略转型期的关键时刻。

车联网方面，上半年实现近60%的增长，增速高于去年同期；

警务终端与信息化方面，上半年由于收入确认与订单落地方面的滞后，预计下半年情况好于上半年；

集成业务方面，全年保持一定量的增长，但仍会下调占集团整体营收比重，促进公司向产品经营型转型。

一、业绩介绍

公司2019年上半年实现营收16.14亿元，同比增长15.23%；实现归属上市公司股东净利润1.85亿元，整体业务保持稳定，研发投入2.58亿元，同比增长47.38%，研发投入增长近五成。

2019年上半年，高新兴持续聚焦车联网和公安执法规范化两大业务主航道，整体业务平稳发展，车联网业务逐步成为公司增长的主动力。从行业上来看，交通行业持续高速发展，实现营收5.63亿元，同比增长49.64%，公安行业也实现增长。

从产品上看，物联网连接及终端应用营业收入达到8.75亿元，同比增长16.45%，公司转型物联网企业、产品型公司成效明显。其中主航道之一的车联网业务营收达到3.1亿元，同比增长56%，成为公司增长贡献最多的业务板块。

公司作为国内唯一业务打通车厂、智能交通、5G通信、电子车牌、人工智能的车联网企业，已进行基于5G的模组、车载终端、V2X平台等产品的统一规划及技术前瞻性布局，并实现多业务融合的车联网应用，目前车联网产品已实现“连接-终端-平台-应用”全线覆盖。

在公安执法规范化业务领域，公司持续深耕公安信息化智能化建设，发布了全国首个基于人工智能、大数据、“云+端”的55423智慧执法体系。该体系打通“智慧执法办案”和“智慧监督管理”两大命脉，实现对传统执法业务流程的集约化再造。上半年，高新兴成功拿下了多个区域性办案区执法规范化项目，移动执法软件平台市场占有率行业第一。

2019年外部环境形势严峻，市场竞争加剧，公司处于战略转型期的关键时刻，上半年公司进行产业结构调整，为大力提升公司整体竞争力在公司新技术、产品的研发及市场的开拓进行较多投入，期间费用增加较快。

二、交流提问

1. 公司对下半年业务的展望？

车联网方面，上半年实现近60%的增长，增速高于去年同期；警务终端与信息化方面，上半年由于收入确认与订单落地方面的滞后，预计下半年情况好于上半年；集成业务方面，全年保持一定量的增长，但仍会下调占集团整体营收比重，促进公司向产品经营型转型。

2.公司车联网前装T-box终端产品、后装OBD等产品、车规级模组营收情况以及下半年对通用型模组的规划？车联网业务的客户拓展情况？

公司后装OBD车载终端产品对车联网业务营收贡献约70%；前装产品占比约30%，其中T-BOX产品占比约60%，车规级模组占比约40%。

目前通用型模组市场竞争激烈，毛利率不断下降，公司更多地将资源投入高速和专项模组，将竞争优势聚焦在车联网终端以及车路协同终端上。公司现与吉利、比亚迪、长安、延锋伟世通、广汽都有较好的合作。

3.车联网战略的推进情况。

公司预计9月份会推出LTE-V的RSU、OBU的商用产品，并于10月份参加信通院的四跨测试，由公司提供模组和终端产品，并计划在广州部署测试场，共有6个测试场景，包括限速、闯红灯、交叉路口防碰撞、前向防碰撞、异常车辆提示、道路危险提示等。

4.电子车牌业务的进展情况？是否会受到ETC业务的影响？

公司上半年电子车牌业务较去年有可观的增幅，主要原因是重庆和武汉的电子车牌项目正在进一步加装电子车牌天线及其他设备，促进了营收的增长。关于电子车牌与ETC的关系，公司认为未来二者是相互并行、相互补充的关系。ETC主要解决高速公路的支付场景，而电子车牌却能解决车辆身份精准识别问题。公司今年在电子车牌业务上增长较好，且在今年ETC业务爆发后，从电子车牌的国家政策推进的角度来看，力度比会之前更强劲，公司目前看好明年电子车牌的发展趋势。

5.公司海外业务的情况？

公司的海外业务主要为车联网OBD车载终端类产品业务，今年美元汇率影响造成产品毛利有一定程度下降，公司仍是海外运营商在中国的最大供应商，台湾的一些公司目前也在逐渐进入美国公司的备选名单，公司正通过客户承担部分成本、原产地切换、重组全球供应链以改善海外销售收入下降情况，降低国际贸易摩擦形势对公司业务的影响。

6.创联子公司下半年及明年的市场情况会有改善吗？

创联上半年收入与去年同期基本持平，但低于公司的规划，主要是因为铁路总公司组织结构调整，很多订单都出现延迟，只要中国高铁需求保持增长，预计创联所处市场的业务需求仍会保持增长趋势。

7.公司各业务板块毛利率变化的原因以及下半年毛利率的变化趋势？

车联网业务方面，主要是受市场竞争加剧和国际贸易形势的变化引起的降价影响，成本方面无较大波动，预计下半年毛利率保持稳定；

软件系统及解决方案方面，毛利率下降的原因是商业模式的转化，从PPP和BOT模式转化为BT模式，有利于改善集团现金流情况；

警务终端与信息化方面，毛利率的变化不完全是降价的原因，还受到产品结构的影响，去年产品主要是执法记录仪，今年产品较多是执法办案一体化产品，是软硬件“云+端”的执法规范化解决方案。

8.公司现金流不理想的原因以及未来如何进行现金流管理？

原因一是今年上半年集成项目占公司营收比重还有40%左右，以前年度积累下来的集成项目款项正在逐步收回，但需要一定时间；

二是由于加强公安产品线的市场投入引起相关销售人员及办事处费用增加、同时集团为增强管理职能，支撑业务发展，引入例如HCM\CRM\SRM\费控等多项管理系统及咨询机构导致今年的销售和管理费用比往年增多。

未来管理措施包括：

1）收紧PPP、BOT项目，以后主要做BT项目并进行项目管理优化；

2）根据历史欠款，加强收款压力传递，将收款与经营单位及个人的绩效挂钩，促进回款；

3）组建供应链和子公司加大采购规模优势，获取采购付款商务谈判优势；

4）严格控制期间费用。

9.公司上半年的研发投入方向以及下半年研发投入规划是什么？研发费用资本化的比率是多少？研发费用资本化后的摊销期限如何确定？

在研发投入上，公司持续聚焦车联网和公安执法规范化两大业务主航道，专门划拨2.14亿元的预算去支持于5G和C-V2X产品项目的研发。上半年研发投入增长47%，主要投入在上述两大主航道。年初规划是6亿元，将通过费用控制尽量达到全年的预算，提高管理效率，保证研发投入力度。

年初集团下达的目标是研发费用资本化率不超过15%，下半年相比上半年可能会有上升。研发费用资本化后的摊销期限会根据产品的生命周期来综合考量。

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